新发基金，频频提前结募！普遍看好后市

　　10月24日，嘉实基金公告，嘉实成长共享混合于10月24日提前结束募集。据渠道信息，这只规模约为30亿元的主动权益产品仅约5天就完成了目标规模。

　　此前，中欧价值领航也在1天内完成20亿规模的募集。

　　行情的转暖以及首批浮动费率产品的“成绩单”，成为前述两只产品认购端“不愁卖”的前提。据统计，首批浮动费率产品至今业绩平均涨幅高达12.47%，更有两只产品成立三个多月涨幅已经超过四成。

　　有公募人士解读，首批浮动费率基金的初期业绩整体不差，这有望为第二批基金的募集和后续运作起到一定示范作用。

　　新发基金频频提前结募

　　10月24日，嘉实基金公告，嘉实成长共享混合于10月24日提前结束募集。根据此前信息，嘉实成长共享混合原定于10月20日至11月7日通过各销售机构公开发售。然而，这只规模约为30亿元的主动权益产品仅用约5天就完成目标规模。

　　随着市场转暖，近期新发产品在认购端抢手的情形并不罕见。10月以来，还有多只新产品官宣提前结募，产品类型包含FOF基金、ETF基金以及QDII基金等。此外，多只规模超过10亿元的主动权益产品也轻松达到成立门槛。

　　10月16日，中欧价值领航因募集规模突破20亿元，提前结束发行；10月11日，鹏华基金公告，鹏华制造升级提前结束募集并启动比例配售。该基金于10月9日开始募集，仅用两天便吸引大量资金认购，截至10月10日，累计有效认购申请金额已超过募集的规模上限20亿元。公告显示，自10月11日起该基金不再接受认购申请。最终确认结果显示，投资者于10月10日的有效认购申请确认比例约为57%。

　　科技板块的持续回暖也为港股主题基金的新发提振了情绪。易方达港股通科技于10月9日启动发行，仅一天后即于10月10日提前结束募集，最终合计募集规模为19.87亿元。

　　华南一家公募渠道人士表示，最近一年多来行情的转折让很多投资者“信仰”发生了改变，对于资本市场以及公募基金专业性的信心有所提振，在选择产品时，“实力派”基金经理号召力更强；另一方面，基金托管行的销售能力也是重要一环，拥有较好的客户基础的渠道能获得不错的发行成绩。

　　据上海证券基金评价研究中心统计，自2024年9月至2025年9月，新基金发行平均认购天数呈现明显下降趋势。9月，第二批14只科创债ETF以及9月募集规模最大的混合基金招商均衡优选，均在一天之内就完成了募集，还有44只基金在5天内完成了募集。整体来看，9月完成募集的公募基金平均认购天数为13.71天。

　　首批新型浮动费率产品交出不错的成绩单

　　值得一提的是，前述嘉实基金、中欧基金旗下两只提前结募的产品均为第二批浮动费率产品。对此，嘉实基金表示，作为《推动公募基金高质量发展行动方案》发布以来优化基金运营相关部署的重要落地，基于业绩比较基准的新型浮动费率基金正逐步“常态化”，这一新基金运营模式也受到越来越多投资者的认可。

　　今年5月24日，易方达基金、华夏基金、南方基金等16家基金公司集体公告，旗下浮动费率基金产品均于 5 月 27 日开启发行。截至10月24日，首批产品均交出了不错的成绩单。成立至今不足半年，华商致远回报在三个多月的时间里涨幅已经高达45.6%，嘉实成长共赢以43.53%的涨幅位居其后，还有易方达成长进取、信澳优势行业和景顺长城成长同行等基金涨超三成。

　　有公募人士认为，从业绩情况来看，首批浮动费率基金的初期业绩整体不差，这有望为第二批基金的募集和后续运作，起到一定示范作用。从第一批到第二批，浮动费率基金已从全市场选股向制造业、高端装备、医疗等领域延伸。在示范效应带动下，浮动费率基金有望顺畅实现全面推开。

　　公募基金：“慢牛”将继续演绎

　　展望后市，多家公募依旧对行情表达了乐观的态度。

　　嘉实基金表示，对6-12个月行情大的方向依然乐观，随着去年“9·24”以来赚钱效应的扩散、资金入市的加速、AI产业线索与反内卷预期的共同发酵，行情星火渐盛。随着后续宏观经济明显改善和企业盈利的回升，有望成为助推中期上行行情的主要动力。市场中期上行根基并未动摇，阶段震荡整固反而提供长期布局窗口。

　　嘉实基金基金经理孟夏也认为，当前市场整体估值仍处于合理区间，随着政策持续发力，市场风险偏好逐步回升，A股成长风格有望迎来更多由基本面驱动的投资机会；同时，伴随A股市场不断成熟，“质量”因子的权重也有望进一步提升。

　　国泰基金投资总监（养老金）兼养老金及专户投资部总监胡松表示，在国内基本面增长筑底叠加流动性宽松的宏观背景下，内部“反内卷”带来行业产能格局改善的希望。中期来看，A股市场仍处于“慢牛”趋势，市场热点轮动加快，新能源、科技成长等板块仍有较大潜力。长期来看，随着人民币国际化进程推进和企业盈利逐步改善，市场有望继续走强。

　　华南一家公募认为，本轮行情有远期宏大叙事支撑，但增量资金来源略显不足；宏观基本面和股市上行的反差短期阶段性收敛，如无重大逆周期对策反差有可能进一步扩大，但后续市场对基本面的定价权重也会提升。上行主线板块不会轻易切换，主要是阶段再平衡；分化行情可能演绎至行情尾部，除非出现更大的驱动力。