“国产数据库第一股”达梦数据的至暗时刻

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　　「又有高管被查。」

　　作者｜谢莹洁

　　上市仅十四个月的武汉达梦数据库股份有限公司 （下称“达梦数据”,688692.SH）正以令人错愕的速度滑向舆论漩涡，两名核心高管相继被立案调查。

　　8月19日晚，公司公告称，董事、总经理皮宇被湖北省应城市监察委员会立案调查并实施留置；48小时后，董事、高级副总经理陈文亦被同一机构立案调查并实施管护。

　　三天内两核心高管相继“出事”，在科创板历史上极为罕见，也让这家头顶“国产数据库第一股”光环的明星企业骤然面对治理大考。

　　01

　　80后总经理被留置

　　达梦数据是在过去数年国产替代概念下迅速成长的一家国产数据库公司。其创始人冯裕才现年81岁，早在上世纪80年代就在华中科技大学开始了国产数据库领域的研究，2000年成立了达梦数据开始将产品推向市场，但当时国内数据库市场早已被Oracle、Sybase、IBM等国外厂商垄断，国产厂商技术实力也有较大差距，几乎没有市场生存空间。

　　业绩方面，8月27日晚公司发布2025年半年报，上半年营业收入5.23亿元，同比增长48.65%；归母净利润为2.05亿元，同比增长98.36%；扣非净利润为1.89亿元，同比增长98.14%。

　　2024年，达梦数据营业收入10.44亿元，较上年同期增长31.49%；归母净利润3.62亿元，较上年同期增长22.22%。

　　消息面上，达梦数据公告称，公司近日收到湖北省应城市监察委员会下发的《立案通知书》和《管护通知书》，对公司董事兼高级副总经理陈文女士立案调查并实施管护措施。公司及子公司日常经营情况正常，各项业务稳步推进。但尚未知悉上述事项的进展及结论，将密切关注上述事项的后续进展。

　　值得注意的是，这已是公司三天内第二位高管被查。此前的8月19日晚间，公司已公告，收到湖北省应城市监察委员会下发的《立案通知书》及《留置通知书》，对公司董事兼总经理皮宇立案调查并实施留置措施。

　　达梦数据在公告中称，皮宇近期未出席公司董事会会议，但已委托董事冯裕才代为表决“公司尚未知悉上述事项的进展及结论，将密切关注上述事项的后续进展。”

　　公开资料显示，皮宇出生于1981年，2007年研究生毕业于华中科技大学软件工程专业，2010年加入达梦数据，历任销售经理、市场部副经理、市场部经理、区域市场部总监、副总经理、总经理；2020年11月起担任达梦数据董事、总经理。

　　陈文则出生于1973年，2004年本科毕业于华中农业大学法律专业，2002年加入达梦数据，历任销售经理、华东区域市场总监、副总经理、高级副总经理；2020年11月起，在达梦数据担任董事、高级副总经理。

　　截至2024年5月，皮宇、陈文二人分别持有达梦数据1.09%、4.50%的股份。二人2024年在达梦数据领取的薪酬分别为337.33万、304.41万元。此前7月16日临时股东大会上，两人曾以“工作原因”请假缺席，如今看来似非偶然。

　　02

　　公司业务暂稳不受大影响

　　2024年6月12日，达梦数据在上交所科创板上市，公司本次公开发行股数为1,900万股，占发行后总股本25.00%，发行价格为86.96元/股。

　　武汉达梦数据库股份有限公司成立于2000年，是国内领先的数据库产品开发服务商，国内数据库基础软件产业发展的关键推动者。公司为客户提供各类数据库软件及集群软件、云计算与大数据等一系列数据库产品及相关技术服务。

　　达梦数据的业务模式埋藏着风险基因。其客户超40%为党政机关和央企，包括建设银行、国家电网、各级法院等核心部门。招股书显示，2024年公司应收票据激增179.73%，远高于31.49%的营收增速，反映对强势客户的回款能力较弱。

　　连续立案虽由应城市监委执行，但指向尚不明朗。市场猜测集中在销售、招投标环节的合规风险：达梦数据的主要客户集中在政府、央企及关键行业，订单金额大、决策链条长，一旦卷入权钱交易，高增长的可持续性将被重估。

　　公司对外口径保持“业务正常”，并称已安排董事冯裕才代行总经理职责，但投资者担忧的是，两位销售体系出身的核心高管同时缺位，客户关系与订单执行会否受阻；若后续调查扩大，更多管理层卷入，则内部控制缺陷将被放大审视。

　　值得注意的是，达梦数据2024年6月登陆科创板时，发行市盈率超过80倍，被视为国产替代浪潮的标杆；如今高估值叠加治理阴霾，券商已紧急下调风险评级，并提示“关键人物风险”。监管层亦罕见发声，湖北证监局要求公司就内部控制有效性进行专项说明，并将对保荐机构招商证券持续督导情况进行现场检查。

　　值得注意的是，此前居然智家（000785.SZ）创始人汪林朋在经历了三个半月的留置后在北京的家中不幸身故，引发社会广泛关注。

　　4月9日，汪林朋被带走留置，7月23日转为责令候查措施，此后居住在北京朝阳别墅家中。7月24日下午，汪林朋现身公司开会，特地向下属及家人逐一交代事务。谁料仅三日之后，不幸骤然而逝。

　　事件最终走向仍取决于调查结论，但市场对“硬科技光环”与“合规底线”的再平衡已然开始。对于刚刚完成融资、正处于扩张期的达梦数据而言，如何重建治理信任、稳住政府与央企客户，将决定这家国产数据库龙头能否走出至暗时刻。

　　目前，案件具体情况和进展尚待进一步公布，公司也承诺会遵守信息披露规则，呼吁投资者保持理性。整体来看，公司运作未出现明显波动，但这一突发调查给市场带来一定不确定性。（思维财经出品）